美国银行业危(wēi)机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产(chǎn)等战(zhàn)略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的(de)第(dì)一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行(xíng)集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美(měi)联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员及监管机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他(tā)们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心(xīn)。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安全(quán)的(de)担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度担忧可(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思kě)能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造(zào)成(chéng)美(měi)国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师(shī)高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)P哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思MI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来(lái)的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示(shì)，共同点(diǎn)是在(zài)银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存(cún)减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储年内加息基本(běn)全部(bù)落(luò)地，后期将不(bù)再(zài)存(cún)在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结(jié)束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题依(yī)然存(cún)在(zài)，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端(duān)原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回(huí)升，尽管近(jìn)期随(suí)着利(lì)润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升(shēng)，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润(rùn)或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅(fú)下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也(yě)不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价(jià)格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季(jì)是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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