本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增(zēng)速还(hái)是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思)未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一(yī)站式代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务(wù)领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务(wù)站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是(shì)获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员和(hé)其(qí)他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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